Portefeuille BLB Investing – Novembre 2025
🔍Focus sur le portefeuille BLB Investing
Performance mensuelle BLB Investing : +4,9%.
Performance annualisée BLB Investing depuis décembre 2007 : +13,1%
👉 La composition de notre portefeuille pour le mois à venir est décrite à la fin de cet article.
🌍 Economie
🇺🇸 États-Unis : un mois calme sur le plan macroéconomique, mais riche en signaux
Peu d’indicateurs économiques ont été publiés en octobre, en raison du “shutdown” budgétaire qui paralyse l’administration fédérale depuis désormais 30 jours.
Faute d’accord entre républicains et démocrates sur le plafond de dépenses, de nombreux services publics — dont les agences statistiques — sont à l’arrêt, retardant la publication de données clés sur la croissance et l’emploi.
🏦 La Fed poursuit son assouplissement monétaire
La Réserve fédérale a abaissé une nouvelle fois ses taux directeurs de 0,25 point, et a annoncé la fin de la réduction de son bilan (QT), toujours conséquent.
Jerome Powell a toutefois tempéré les anticipations de marché en indiquant que la prochaine baisse, attendue en décembre, n’était pas acquise.
👉 La Fed reste dépendante des données économiques, mais le message implicite est clair — la politique monétaire est désormais neutre à accommodante avec une liquidité abondante, un contexte historiquement favorable aux actifs risqués.
🌎 Diplomatie et commerce : un apaisement sino-américain
Le président Donald Trump a annoncé avoir trouvé un accord partiel avec Xi Jinping sur plusieurs dossiers aboutissant à la réduction des droits de douane sur les produits chinois de 20 % à 10 % :
Relance des importations de soja,
Coopération accrue sur les métaux rares, essentiels aux technologies vertes et à la défense.
Cette détente commerciale, conclue lors d’un entretien bilatéral en Corée du Sud, a été bien accueillie par les marchés, qui y voient un signal de désescalade géopolitique.
🇪🇺 Économie européenne : une croissance plus solide qu’attendu, mais des fragilités persistantes
La zone euro a créé la surprise avec une croissance annuelle de +1,3 %, tirée par la consommation du Sud et la stabilisation industrielle.
🔹 France : +0,9 %
🔹 Allemagne : +0,3 %
(Sources : Eurostat, INSEE, Destatis – octobre 2025)
En France, les signaux restent préoccupants : les agences de notation continuent d’abaisser la note souveraine, pointant un niveau de dépenses publiques excessif au regard du potentiel de croissance et d’un déficit structurel qui se creuse.
Le projet de budget 2026, actuellement débattu à l’Assemblée, privilégie une nouvelle fois les hausses d’impôts au détriment d’une réforme en profondeur de la dépense publique — un choix qui risque de freiner la compétitivité à moyen terme.
La BCE a maintenu ses taux inchangés, confirmant une pause monétaire prudente. Christine Lagarde a rappelé que la banque restait vigilante sur la dynamique salariale, tout en laissant entrevoir une baisse possible des taux en 2026.
📊 Marchés financiers
🇺🇸 États-Unis : la tech donne toujours le tempo
Les marchés US enchainent les records avec un 6ème mois de hausse consécutif.
6 840 points pour le S&P 500, +16,56% depuis le début de l’année.
25 858 points pour le Nasdaq 100, +23,28% depuis le début de l’année.
Les valeurs technologiques ont été les grandes gagnantes du mois :
Nvidia (+9,3 %), Broadcom (+12,6 %) et AMD (+59 %) s’envolent sur fond d’euphorie autour de l’intelligence artificielle.
Alphabet (+16,8 %) publie des résultats impressionnants, tandis que Meta (-10,1 %) corrige après un trimestre impacté par les très lourds investissements dans l’IA.
Amazon (+12,4 %) a brillé grâce en particulier à sa division Cloud.
🇪🇺 Europe : la santé et le luxe reprennent la main
L’indice Euro Stoxx 600 prend 12% depuis de début de l’année. C’est le 4ème mois consécutif de hausse.
STOXX 600 : 571 pts (+12 % YTD)
Euro STOXX 50 : 5 662 pts (+15 % YTD)
CAC 40 : 8 121 pts (+10 % YTD) en retard sur le reste de l’Europe.
Le vieux continent a suivi le mouvement haussier américain, porté par trois piliers : santé, industrie et luxe.
Dans la santé, AstraZeneca (+8,6 %), Sanofi (+8,0 %) et EssilorLuxottica (+14,3 %) se distinguent.
Le luxe flambe : LVMH (+17 %) et Christian Dior (+14,9 %) profitent d’une reprise de la demande en Asie.
L’industrie reste solide avec ASML (+12,2 %), Airbus (+8,2 %) et Siemens (+7,4 %).
L’énergie progresse modérément (Iberdrola +8,9 %, TotalEnergies +5,7 %), dans un marché du pétrole stabilisé autour de 80 $.
Les banques (BNP Paribas -13 %, AXA -6,7 %) et les télécoms (Deutsche Telekom -6,6 %) restent les points faibles du mois.
🧭 Entreprises US : des publications toujours au top
Plus de la moitié des entreprises du S&P 500 ont publié leurs résultats du troisième trimestre 2025, et la saison s’avère globalement positive mais contrastée (source FactSet).
📈 Croissance toujours soutenue
Croissance des bénéfices : +10,7 % (en glissement annuel)
→ Quatrième trimestre consécutif de hausse à deux chiffres.
Croissance des revenus : +7,9 %
→ Plus forte progression depuis le T3 2022
8 secteurs sur 11 enregistrent une croissance bénéficiaire, menée par la technologie (+26%), les utilities, la finance et les matériaux (+14%).
💵 Perspectives et valorisation
Les analystes anticipent une poursuite de la croissance :
Pour l’ensemble de 2025 : +11,2 % de croissance bénéficiaire attendue.
T1 2026 : +11,8 %
T2 2026 : +12,8 %
Le PER 12 mois : 22,9×, au-dessus de la moyenne historique.
🗞️Petites nouvelles
Fin octobre, les autorités islandaises ont observé une accumulation de près de 14 millions de m³ de magma sous le système volcanique de Svartsengi, sur la péninsule de Reykjanes.
Des signaux clairs de déformation du sol et de remontée magmatique laissent craindre une nouvelle éruption imminente — la cinquième en deux ans pour cette zone géothermique déjà très active.
🏛️ Donald Trump se lance dans l’architecture présidentielle
Le président américain a confirmé la démolition de l’aile est de la Maison-Blanche pour construire une salle de bal géante de plus de 8 000 m², capable d’accueillir 1 000 personnes.
Coût estimé : 250 millions $, financés selon lui par des fonds privés et personnels.
La future “Trump Ballroom” sera inaugurée avant la fin de son mandat — ou du moins, avant les prochaines élections !
⚛️ Google franchit un cap dans l’informatique quantique
Son ordinateur quantique Sycamore X a exécuté un algorithme 13 000 fois plus vite qu’un supercalculateur classique : 2,1 heures contre 3,2 ans.
C’est la première démonstration d’un algorithme vérifiable fonctionnant sur du matériel quantique réel — une avancée majeure vers la suprématie quantique appliquée.
📈 Et si un smicard capitalisait plutôt qu’il ne cotisait ?
Selon une simulation Monte Carlo réalisée sur données historiques du marché américain, un smicard investissant 320 € par mois pendant 40 ans (soit l’équivalent d’une cotisation retraite) obtiendrait, inflation comprise :
360 000 € dans le pire des cas, suffisant pour une retraite sans baisse de revenu
3 000 000 € dans le meilleur,
et un scénario médian autour d’1,08 million €.
…mais, personne ne le dit.
💼 Les arbitrages sur notre portefeuille BLB Investing
Après analyse de nos positions et de l’état du marché, nous avons décidé de procéder le 4 novembre à 16h à :